Dipsy 의 백과사전

이번 시간에는 거래량을 활용해 주가 변동을 예측하는 지표인 OBV (On-balance volume)에 대하여 알아보는 시간을 가져 보도록 하겠습니다.

OBV는 원래 Woods와 Vignola에 의해 "Continuous Volume "이라고 불렸던 기술로서 1963년 Joseph Granville의 저서 “Granville's New Key to Stock Market Profits(그렌빌의 증권시장 수익의 새로운 열쇠)”에서 "On-balance volume (OBV)"으로 명명되면서 널리 알려지게 되었습니다. 이 OBV는 주식 시장의 가격과 거래량을 연관시키기 위한 기술적 분석 지표로서 누적 총 볼륨을 개별적으로 주식에 적용하거나 광범위한 시장 데이터, 즉 상승과 하락 비율을 사용하여 전체 시장에 적용할 수도 있습니다.

Joseph Granville은 볼륨(거래량)이 시장의 핵심 요소라고 믿고 볼륨 변화에 따라 시장의 주요 움직임이 발생할 때를 예상할 수 있다고 생각하였습니다. 즉, 볼륨에 변화가 생기면 결국 가격이 변화(상승 혹은 하락) 할 것이라고 본 것입니다. 이를 토대로 전체시장이 “매집단계”에 있는지 아니면 “분산단계”에 있는지를 판단하고 앞으로의 가격 변화방향을 예측하는데 목적이 있다고 할 수 있습니다.

계산 방법

OBV곡선의 원리는 매우 간단합니다. 주가가 상승한 날의 거래량 누계에서 주가가 하락한 날의 거래량 누계를 빼 산출하게 됩니다.

이 말은 즉 매수세력이 강한 날에는 가격이 상승하고, 매도세력이 강한 날에는 가격이 하락하는 현상을 이용해 매수세력과 매도세력의 힘의 차이를 누적화 시킨다고 볼 수 있고, 그로 인한 향후 방향성을 예측하는 것입니다.

전일대비 당일주가가 상승할 때 : 전일OBV + 당일거래량

전일대비 당일주가가 하락할 때 : 전일OBV - 당일거래량

OBV 지표의 해석

OBV지표를 통해 우리가 알 수 있는 것은 아래와 같습니다.

1) 주가가 하락하고 있는데도 불구하고 OBV선이 이전의 지점수준 이하로 떨어지지 않고 있을 때는 시장내부에서 매집 활동이 진행되고 있음을 반영하는 것으로서 주가는 조만간 상향세로 전환될 것으로 예측할 수 있습니다.

2) 주가가 상승하는데도 불구하고 OBV선이 이전의 고점아래에서 머무르고 있는 것은 주가상승에 따라 보유주식을 처분하려는 분산활동이 일어나고 있음을 반영하는 것으로서 주가는 조만간 하락세로 전환될 것으로 예측할 수 있습니다.

3) 주가가 보합권에서 파동운동을 반복하고 있을 때 OBV선의 고점이 계속 상승하고 있다면 향후의 강세를 예고하는 것이고, OBV선의 고점이 하락하면 향후의 약세를 예고하는 것으로 예측할 수 있습니다.

위와 같이 주가와 거래량을 통해 향후 방향성을 예측하는 해석을 할 수 있게 되는데, 특히 OBV는 주가가 별다른 움직임을 보이지 않고 정체되어 있을 때(박스권) 거래량 움직임에 의하여 향후 주가의 방향을 예측하는데 유용하게 사용할 수 있습니다.

OBV지표를 이용한 매매 방법

OBV를 활용하여 매매를 할 때에는 현재 종목(시장)이 어떤 단계에 있는지 파악하는 것이 가장 중요 합니다. 해당 종목이 매집단계에 있는지 아니면 분산 단계에 있는지를 확인한 후 향후 주가가 이동 예측 방향에 따라 매도 혹은 매수를 결정해야 합니다.

1) 단기 투자시

현재 상황이 매집 단계라고 파악된다면 조만간 가격이 상승할 것이라 예측되므로 OBV의 직전 고점을 상향 돌파하는 시점을 매수 신호로 읽을 수 있습니다.

반대로 현재 상황이 분산 단계라고 판단된다면 조만간 가격이 하락할 것이라 예측되므로 OBV의 직전 저점을 하향 돌파하는 시점을 매도 신호로 읽을 수 있습니다.

2) 중장기 투자시

OBV의 장기 그래프를 보았을 때 OBV가 장기적으로 상향 추세일 경우에는 직전 저점을 하향 돌파하는 시점이 매수 신호로 읽을 수 있습니다.

반대로 장기 그래프가 하향 추세일 경우에는 고점을 상향 돌파하는 시점을 매도 신호로 읽을 수 있습니다.

OBV의 단점

1) OBV는 누적 결과이므로 OBV의 값은 계산 시작점에 따라 달라집니다. 또한 어떤 일이 벌어졌는지에 대해 신호 측면에서 말할 수 있는 것이 거의 없기 때문에 잘못된 판단을 내리기 쉽다는 것입니다.

2) 가격에 큰 영향을 주는 해당 종목(시장)의 이슈(Ex. 깜짝 실적 발표, 대규모 투자 유치 등)가 물량의 급증으로 바로 연결이 되지 않을 수도 있다는 점입니다. 이로 인해 주가의 변동 폭과 거래량의 변동 폭이 비례하지 않을 경우에는 시장 상황이 확대 혹은 축소해석이 될 수 있고, 따라서 매수 매도 시기가 부정확 해진다는 점입니다.

3) OBV 곡선은 거래량 지표이기 때문에, 큰 폭으로 거래량이 움직이는 중소형주 종목을 분석하는 지표로는 적합하지 않습니다.

이와 같은 단점들을 보완하기 위해 RSI나 VR같은 다른 보조지표들과 함께 사용하는 것을 추천 드립니다.